RBI 3.0: Algo de alivio para los prestatarios, pero más carga para los bancos y los depositantes.

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Un recorte en la tasa de recompra de políticas, la extensión de la moratoria de los préstamos por otros tres meses, el alivio para las corporaciones en el pago de intereses diferidos en préstamos de capital de trabajo y un aumento en el límite de exposición grupal de los bancos son medidas clave anunciadas por el RBI para hacer frente a la pandemia en curso crisis. El tercero de una serie de medidas en los últimos dos meses, los últimos anuncios del Banco Central (salvo el recorte de tasas de recompra) son en su mayoría medidas complementarias esperadas, debido a la extensión del bloqueo.

Con la crisis de Covid-19 empeorando durante el mes pasado y el Centro extendiendo el bloqueo varias veces, el RBI interviniendo para hacer un balance de la situación y anunciando su política monetaria dos semanas antes de la fecha programada, es realmente bienvenido. Sin embargo, al no abordar las cuestiones clave de los bancos en torno al aumento del riesgo de morosidad y la dispensación de HTM (retenida hasta el vencimiento) para los valores gubernamentales que poseen, el RBI ha dejado a los bancos con ganas de más.

La extensión de la moratoria de los préstamos por otros tres meses, aunque es un gran alivio para los prestatarios, solo agrega más presión sobre la calidad de los activos de los bancos, a la luz de la suspensión de nuevos procedimientos de insolvencia bajo IBC por un año. La reducción de la tasa de recompra de RBI en 40 puntos básicos a 4 por ciento, también ha agregado una mayor presión sobre los márgenes de los bancos en medio de una débil toma de crédito. La cantidad de beneficio que los prestatarios obtienen realmente del recorte de la tasa de política y, a su vez, tasas de interés más bajas tampoco está clara dada la débil demanda de crédito.

Para los ahorradores y las personas de la tercera edad que confían en los humildes depósitos bancarios, el recorte de la tasa de recompra ocasiona problemas, ya que las tasas de depósito (también la tasa de ahorro) caerán aún más.

Movimiento de corte de tarifa

Después del fuerte recorte de 75 puntos básicos el 27 de marzo, el RBI redujo aún más su tasa de repo de políticas en 40 pb al 4 por ciento (el más bajo en las últimas dos décadas fue del 4,75 por ciento en abril de 2009). Además de proporcionar un fuerte impulso a los sentimientos en medio de la crisis pandémica, el recorte de tasas del RBI puede no ofrecer un respiro significativo a los prestatarios, que siguen recelosos de tomar préstamos adicionales.

Junto con la tasa de repo, el repo inverso también ha caído proporcionalmente en 40 pb a 3.35 por ciento. La tasa de repo inversa es la tasa a la cual los bancos prestan fondos a corto plazo al RBI. Si bien la tasa de repo inversa muy baja debería desincentivar a los bancos a estacionar sus fondos excedentes con el RBI, la persistente aversión al riesgo no los empujará a prestar más.

Para bancos: En un escenario normal, el recorte de tasas del RBI empuja a los bancos a reducir sus tasas de interés, lo que a su vez impulsa la demanda de crédito. Pero en medio de la crisis en curso, donde los bancos son reacios al riesgo de los préstamos y los prestatarios son cautelosos al tomar préstamos adicionales, es probable que el crecimiento del crédito se mantenga débil. El crecimiento actual del crédito en el sistema es de aproximadamente 6-7 por ciento. Por lo tanto, con los bancos que comparan sus préstamos con puntos de referencia externos (en su mayoría repo) a partir de octubre del año pasado, la reducción en las tasas de préstamos en la parte posterior del recorte en la tasa de repo es un hecho.

Pero la fuerte caída de las tasas de interés en medio del débil crecimiento del crédito afectará los márgenes de interés neto de los bancos. Si bien los bancos PSU y pocos bancos privados con amplios flujos de depósitos pueden reducir las tasas de depósito para salvaguardar los márgenes, pocos bancos privados que hayan visto salidas de depósitos (después de la crisis del Banco YES) pueden no tener mucho margen para reducir las tasas de depósito.

El repositorio inverso que cae aún más al 3,35 por ciento solo se suma a los problemas de los bancos. Dado que esto puede no incitar a los bancos a aumentar sus préstamos, un menor rendimiento de sus fondos excedentes dañará aún más los márgenes. En mayo (hasta el 20 de mayo), los bancos estacionaron ₹ 5.7 lakh crore bajo un repo inverso diario en promedio, lo que es indicativo del exceso de liquidez con los bancos.

Para prestatarios: Los bancos habían introducido préstamos vinculados a repos a partir de octubre del año pasado. Los prestatarios cuyos préstamos estén vinculados al repositorio verán la reducción que se les transfiere pronto (el RBI ha ordenado que los préstamos se restablezcan al menos una vez en tres meses). La tasa de interés promedio ponderada de los préstamos nuevos ha disminuido en 43 puntos básicos (solo en marzo), pero en los préstamos pendientes ha disminuido en solo 11 puntos básicos (indicativo de la débil demanda de préstamos nuevos). Para los prestatarios antiguos (régimen anterior al MCLR o préstamos vinculados al repositorio anterior), la caída de las tasas de interés dependería de la acción de cada banco. El MCLR a un año cayó entre 20 y 45 pb en la mayoría de los bancos entre marzo y abril de este año.

Por lo tanto, los prestatarios pueden ver una reducción sustancial en sus EMI en los próximos meses, lo cual es una buena noticia. Pero dada la incertidumbre en torno a los empleos, los prestatarios deberían tomar préstamos adicionales solo en función de las necesidades y no sobrecargarse ellos mismos.

Para depositantes: Los fuertes recortes en las tasas de depósito han pellizcado a los depositantes en el último año. Desde marzo de este año, las tasas de depósito fijas se han reducido en 75-100 puntos básicos (incluso más de 1 por punto porcentual en muchos bancos para tenencias específicas). La reducción de RBI en la tasa de recompra hará que los bancos reduzcan las tasas de depósito sustancialmente en el futuro. Además, los bancos también pueden intentar reducir las tasas de ahorro, lo que puede aumentar los problemas de los depositantes. El OSE actualmente ofrece 2,75 por ciento en su depósito de ahorro (hasta ₹ 1 lakh).

Ampliación de la moratoria.

Como se esperaba ampliamente, el RBI ha extendido la moratoria de tres meses en el pago de las cuotas de los préstamos a plazo. El RBI había permitido a los prestamistas proporcionar una moratoria de tres meses en los préstamos a plazo, con el pago de todas las cuotas que vencen entre el 1 de marzo y el 31 de mayo. Posteriormente, también proporcionó la suspensión de la clasificación de activos para todas esas cuentas del 1 de marzo al 31 de mayo.

El RBI ha extendido la moratoria por otros tres meses, del 1 de junio al 31 de agosto. Esto también implica que la congelación de la clasificación de activos se aplicará del 1 de marzo al 31 de agosto.

El RBI también permitió el aplazamiento de intereses de tres meses en las instalaciones de capital de trabajo, que se extenderá hasta el 31 de agosto. Además, las instituciones de crédito pueden convertir los intereses acumulados en las instalaciones de capital de trabajo durante el período de aplazamiento (hasta el 31 de agosto de 2020) en un préstamo con plazo de interés financiado que puede pagarse antes del 31 de marzo de 2021.

Para bancos: La extensión de la moratoria es un alivio para los bancos, pero también aumenta el riesgo de morosidad y el deterioro del comportamiento crediticio. Con la prohibición general de nuevos casos de insolvencia bajo IBC por un año, la extensión de la moratoria sin una dispensa de reestructuración única, presentará grandes desafíos para los bancos. Alrededor del 30-40 por ciento de los préstamos ya están bajo moratoria. En los próximos meses, más prestatarios podrían optar por alivio bajo la moratoria. Se espera que el impacto de Covid sea prolongado, los bancos podrían enfrentar un mayor estrés después de que se levante la moratoria en septiembre. Para entonces, los prestatarios estresados ​​podrían encontrar aún más difícil pagar el préstamo (junto con los intereses acumulados durante los seis meses).

Para los NBFC, la extensión es un gran negativo, ya que los bancos no han extendido la moratoria a todos los NBFC. Por lo tanto, si bien los NBFC tendrán que extender la moratoria de seis meses a sus prestatarios, la falta de una dispensa similar por parte de los bancos (de quienes toman prestados) perjudicará gravemente a muchos de ellos.

En el frente del capital de trabajo, el RBI ahora ha aliviado la preocupación de las corporaciones de tener que pagar los intereses diferidos de los préstamos de capital de trabajo (seis meses ahora) de una sola vez en septiembre, al permitirles convertir los intereses en préstamos a plazo para ser reembolsados ​​por Marzo del año que viene. Si bien el tiempo adicional es bienvenido, dado que las empresas podrían permanecer bajo estrés durante el próximo año, es necesario ver si esto ofrece un amplio alivio.

Para prestatarios: La moratoria es el aplazamiento temporal del pago de intereses / capital / cuotas, y no una renuncia a los reembolsos de préstamos. Por lo tanto, los prestatarios deben recordar que el aplazamiento temporal puede llegar a morderlos más tarde. Con la moratoria ahora extendida por otros tres meses (seis meses en total), los prestatarios deben ser más cautelosos mientras hacen uso de la moratoria.

Esto se debe a que los bancos continuarán cobrando intereses sobre el monto pendiente del préstamo a la tasa aplicable para el préstamo respectivo, durante el período de moratoria de seis meses. Este interés se agregará al monto principal y conducirá al aumento en la tenencia del préstamo. La moratoria de seis meses (en comparación con los tres meses anteriores) puede conducir a una fuerte extensión del préstamo, lo que puede costar mucho a los prestatarios. En el caso de las cuotas de tarjetas de crédito, la moratoria puede afectar aún más a los prestatarios debido a las altas tasas de interés sobre las cuotas (hasta un 40 por ciento anual).

Aumento del límite de exposición.

Según las pautas existentes, la exposición de un banco a un grupo no puede ser superior al 25 por ciento de su base de capital. Esto ahora se ha incrementado al 30 por ciento debido a la pandemia de Covid-19

Para bancos: Las normas se han introducido para mitigar el riesgo de que los bancos tengan grandes exposiciones a los grupos. Las grandes exposiciones a un solo grupo (como en el caso de IL&FS) podrían generar riesgos sistémicos para los bancos, en caso de impagos importantes. Dado que estos son tiempos extraordinarios, se ha dado un margen de maniobra para ayudar a las empresas que luchan por recaudar fondos. Pero los bancos deberán actuar con cautela mientras prestan excesivamente a un solo grupo, dados los riesgos en evolución en torno a Covid. Grandes exposiciones pueden aumentar el estrés de los bancos en el próximo año.

Para prestatarios: Para las empresas, es un movimiento positivo, ya que ayudará a abordar sus necesidades de financiación. Pero con los bancos extremadamente cautelosos a la hora de otorgar préstamos a grupos estresados, esto beneficiará principalmente a empresas grandes y bien calificadas.

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