Glencore trae una pizca de riqueza suiza de África

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Se puede decir que es la compañía minera más completa del mundo, con un pie en cada fase de la cadena de suministro. Su dividendo pagará más del 8% el próximo año y sus beneficios se compran en el mercado de valores entre los más baratos de la industria. El | Todo sobre el fondo asesorado por elEconomista, Tressis Wallet Eco30.

Los suizos son bien conocidos por sus relojes, chocolates y la facilidad de abrir cuentas en sus bancos, pero una de sus principales industrias es la minería. En 2016, el 3.7% de su PIB provino del comercio de materias primas, como cobre, oro y zinc, una cifra superior a la de la banca o el turismo.

En 2017, las cinco empresas suizas más grandes por ingresos se dedicaron a la venta de productos básicos: Glencore, Vitol, Trafigura, Cargill y Mercuria.

Suiza se ha convertido en un centro de comercio mundial a través del cual pasa el 60% de los metales y el café, el 50% del azúcar y el 35% de los granos y el petróleo, aunque la mayoría nunca llega al país, explican Gregor Dobler y Rita Kesselring, en un artículo publicado en junio pasado en El diario de estudios africanos modernos.

“Las compañías suizas han encontrado oportunidades de inversión lucrativas y de bajo riesgo en Zambia, dirigidas a la logística y el transporte de minerales”, enfatizan los investigadores, aunque la minería solo contribuyó con un 18% a las arcas públicas de Zambia en 2015.

Se cree que más de la mitad de las exportaciones de cobre del país africano se dirigieron a empresas suizas entre 2006 y 2017, según datos de las Naciones Unidas citados por estos expertos.

Glencore, un valor que forma parte del fondo asesorado por elEconomista, Tressis Wallet Eco30, comenzó a comprar minas de cobre en Zambia y la República Democrática del Congo en 2000, luego de la privatización de estos activos por parte de los gobiernos locales.

Las acciones de la compañía que fundó Marc Rich reciben una recomendación de compra del consenso de analistas que recauda FactSet, aunque se ha deteriorado desde enero.

Para el año en curso, se espera que el beneficio operativo (ebitda) caiga un 8% en comparación con el año anterior, a 8.421 millones de euros, pero ganaría un 16% más entre 2019 y 2022 y volvería a superar los 10.000 millones.

A diferencia de sus competidores, “Glencore opera en cada etapa de la cadena de suministro para cada sector de la industria de materias primas, desde la minería hasta el comercio físico y puro”, escribe el economista Alessio Maria. Matteocci en su tesis de Glencore Plc: descifrando una caja negra, elaborada durante su estancia en la universidad LUISS Guido Carli.

“Los activos estratégicos de Glencore relacionados con la logística y la entrega de materias primas son los que marcan la diferencia entre la empresa y sus competidores”, dice Matteocci.

Aunque algunos de sus principales rivales reciben un mayor apoyo de los analistas (Vale, BHP Billiton, AngloAmerican), Glencore ofrece el segundo mejor rendimiento de dividendos en el sector (8,24% según las estimaciones para 2021) entre las empresas con un mercado de valores de más de 20,000 millones de euros. ; Pero también, se destaca como la cuarta compañía minera con el multiplicador de ganancias que incluye la deuda más baja (ev / ebitda), en 4.9 veces en comparación con un promedio del sector de 7.3 veces.

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