Abertis y GIC tomarán el control del RCO mexicano sin lanzar una oferta de adquisición

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Abertis y el fondo de Singapur GIC han modificado el acuerdo con Goldman Sachs Infrastructure Partners (GSIP) para comprar el 70.016% de Red de Autopistas de Occidente (RCO), un concesionario de carreteras mexicano, después de que la Comisión Nacional de Bancos y Valores (CNBV) rechazara el oferta de adquisición por el 100% de la compañía anunciada en octubre de 2019.

Esta negativa ha provocado que el cambio de control no se articule mediante una oferta de adquisición. La operación, en cualquier caso, continúa en sus términos principales, con una valoración para el operador azteca de 3.000 millones de euros.

La propuesta inicial contemplaba que aunque la oferta de adquisición estaba dirigida al 100% de los accionistas, Abertis y GIC podrían tomar un máximo del 76.016% de RCO. Si los intereses minoritarios si los intereses minoritarios decidieran vender en un porcentaje superior al 6%, GSIP mantendría acciones en la misma proporción hasta que la participación de los compradores se fijara en el límite máximo mencionado.

Abertis y GIC llevarán a cabo una venta directa del 70% de Goldman Sachs y deberán lanzar una oferta de adquisición posterior sobre el 30% de los intereses minoritarios.

Ahora, sin embargo, en virtud de estos cambios acordados a principios de mayo, Abertis y GIC tomarán el control en primera instancia mediante la venta y compra directa de acciones de GSIP sin, por lo tanto, lanzar una oferta de adquisición. Con esto, evitarán alargar los plazos y el grupo español podrá así consolidar al operador mexicano en su balance.

Sin embargo, los accionistas minoritarios que poseen el 29.984% del capital de RCO mantienen el derecho de venta conjunta con el fondo de infraestructura estadounidense.

El plan de Abertis y GIC no excederá el 76.016% del capital de RCO.

El concesionario español y el fondo singapurense deberán, de esta manera, abordar posteriormente una oferta pública de adquisición a estos inversores, al mismo precio acordado con GSIP, en caso de eventual cancelación del registro de las acciones de la empresa mexicana. . en el Registro Nacional de Valores, así como la formación de un fideicomiso de pago para poder comprar acciones minoritarias durante seis meses. En cualquier caso, tendrán el derecho, pero no la obligación, de vender la totalidad o parte de sus títulos.

El plan de Abertis y GIC de no exceder el 76.016% del capital de RCO permanece según lo estipulado en el acuerdo original, que sigue vigente en términos sustanciales. Así, el 70% de GSIP, la compañía controlada por la italiana Atlantia y ACS tomará el 50,1%, con un desembolso de 1.500 millones de euros, mientras que el fondo asiático tomará el 19.9% ​​restante (600 millones). Estos porcentajes finalmente variarán dependiendo de la respuesta de las minorías, integradas por inversionistas y administradoras de fondos de pensiones en México (las llamadas Afores).

Clausura en junio

El viernes pasado, el presidente de Abertis y el CEO de ACS anunciaron que la operación se cerraría esta semana. Sin embargo, el proceso podría llevar algunas semanas, hasta finales de mayo o junio. El éxito de la operación está sujeto, en cualquier caso, al cumplimiento de ciertas condiciones y, también, a las autorizaciones de la CNBV.

Abertis y GIC ya habían obtenido la aprobación de la operación de la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece), la Comisión Nacional de Inversiones Extranjeras (CNIE) y el Ministerio de Comunicaciones y Transportes (SCT).

Extiende la vida de tus concesiones

RCO tiene una participación del 100% en cinco concesionarios que administran ocho carreteras y suman un total de 876 kilómetros. Con esto, Abertis colocará alrededor de 9,000 kilómetros de autopistas bajo su administración. La transacción extenderá la vida media de la cartera del grupo controlada por Atlantia y ACS y, por lo tanto, reemplazará la pérdida de ingresos debido a la terminación de las concesiones en España.

Además, el grupo español volverá al mercado mexicano a través del negocio de autopistas: ya ha estado presente en los aeropuertos.

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